2019年煤炭新增產能進一步投放，而需求增速同比放緩，我們預計煤炭供需整體平衡，缺口進一步收窄，全年動力煤均價小幅回落。焦煤方面，由于供給相對緊張，a182f12圓鋼廠家，且下游鋼鐵產量仍有正增長，我們預計價格將維持相對高位。考慮到煤價下行空間有限，煤炭板塊有穩定的盈利和較為-的-，我們認為板塊在當前宏觀環境下可以作為防御性品種配置。
煤炭需求增速放緩
受宏觀經濟不確定性增加，以及水電來水較好影響，我們預計2019年火電耗煤量增速放緩至0。鋼鐵和建材產量維持較高增速，帶動煤炭消費同比上升5％和3％。化工、造紙和有色行業煤耗基本持平，散煤消費進一步萎縮。整體來看，2019年動力煤需求將同比放緩，煉焦煤需求相對景氣，我們預計全國煤炭消費量同比增加0.3％。
市場演變的主要邏輯
從宏觀經濟角度看，大的經濟環境和基本面已經決定了鋼材市場銷售情況將持續平穩運行。
自去年底開始，宏觀經濟利好政策一輪接著一輪。目前，即使在中美貿易摩擦升級的情況下，經濟依然是穩定的，a182f12圓鋼報價，進出口態勢是-的。統計數據顯示，今年5月份，除cpi居民消費價格指數同比上漲2.7%外，其它數據包括社融指標基本平穩，無錫a182f12圓鋼，這表明當前經濟具有穩定性。尤其是基建投資和房地產投資對“鋼需”拉動較大，預計第二季度延續的“供需兩旺”局面不會很快消退。
即使目前受全國進入高溫天氣、南方地區多強降雨天氣等因素影響，鋼材需求呈階段性回落，但也不會影響今年鋼材市場運行的整體趨勢。
在今年前4個月粗鋼增產3000萬噸的情況下，鋼材社會庫存從3月份的近1700萬噸高位下降至6月初的981萬噸水平。這一增一降-體現當前鋼材市場的活躍程度。
階段性回調仍有-
從今年春節到5月中下旬，鋼材市場價格整體呈現上漲態勢。其中，建筑鋼材價格漲幅為500元/噸～600元/噸不等。筆者認為，目前的整體形勢是鋼材需求出現階段性回落、鋼材去庫存化接近尾聲，庫存正由下降階段轉變為累積階段，所以6月份出現回調實屬必然。
從去年12月份至今的半年時間里，鋼材價格走勢基本平穩，并未出現迅速拉升。筆者由此可以預測，鋼價出現大幅回落的可能性也比較小。
就在下游鋼材價格一直萎靡不振時，中國鋼鐵重鎮唐山發布一紙限產令，給市場打上一針1“劑”。
這一政策的起因，是唐山--的形勢。
唐山市辦公室6月22日印發的《關于全市環境空氣有關情況的-》，6月1日-6月20日，唐山市綜合指數6.821，不降反升11.65%，在全國168城市中-倒數。
唐山市-李貴富要求，必須充分認識到做好鋼鐵企業停限產工作的重要性、迫切性、-。
停限產要求首先是加大鋼鐵企業停限產力度。8月1日以前，績效評價為a類的首鋼遷鋼，a182f12圓鋼價格，沿海區域的首鋼京唐、文豐鋼鐵、唐鋼中厚板、德龍鋼鐵、縱橫鋼鐵，燒結機球團、高爐、轉爐、石灰窯限產20%；除此以外，全市其他鋼鐵企業燒結機球團、高爐、轉爐、石灰窯限產比例不低于50%，高爐扒爐停產。
高爐于6月27日前停產-。8月1日之后，視全市空氣和氣象條件情況再決定上述停限產措施是否延續執行。
此外，要求還包括置換產能按時停產。首鋼京唐鋼鐵二期一步、豐南縱橫鋼鐵項目產能置換的鋼鐵、焦化裝備，必須按承諾時限關停。豐南區要組織粵豐鋼鐵停產-。通寶、藍海、榕豐、東方部分裝備4家焦化企業要于7月10日前關停-。
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