港口庫存仍將低位運行
相關機構數據顯示，7月15日~7月21日，全國北方港口進口礦到港量周環比增加291.6萬噸至1054.2萬噸，同比增加77.9萬噸，到港量明顯增加。港口庫存方面，受到港量增加及唐山鋼廠限產的雙重影響，上周，全國45個港口進口鐵礦石庫存大幅增加227.47萬噸至11869.28萬噸，增加幅度超出市場預期。其中，澳大利亞鐵礦石庫存周環比增加178萬噸至5912.83萬噸，巴西鐵礦石庫存周環比增加68.55萬噸至3513.41萬噸。
筆者認為，從澳大利亞、巴西礦山發貨數據來看，7月份周，礦山發貨出現明顯的季節性減量。隨后至今，發貨量恢復到此前月份的正常水平，因而從發貨數據上看不到供應量的持續增加，只是消除了7月初短暫的季節性因素影響。另外，雖然北方港口到港量周環比增加明顯，但其反映的是7月份第二周的國外礦山發貨情況。結合到港量數據的比較分析及國外礦山7月份的發運情況來看，預計未來幾周，進口鐵礦石到港量難以持續走高。2考慮到唐山地區鋼廠限產力度減小，ly12鋁棒，預計8月份，在進口鐵礦石到港量不會持續增加的同時，鋼廠對鐵礦石的需求量將環比增加，鐵礦石供需關系將出現階段性-，港口庫存依然保持低位運行。
綜合上述分析，筆者認為，8月份，受唐山鋼廠限產力度減小、需求難以明顯增大等因素影響，螺紋鋼供需關系將進一步失衡。而鐵礦石供需關系將受到港量平穩、需求階段性增加、港口庫存繼續低位運行等因素影響有所-。因此，ly12鋁棒供應商，螺紋鋼價格將較鐵礦石價格相對走弱，不利于近月合約螺礦比的持續走高。
上周。黑色系價格前抑后揚，原材料鐵礦石與焦炭競相表現，鐵礦石主力合約受大商所擬修改交割標準消息影響，-回調后企穩回升。截至7月26日，鐵礦石i1909合約價格收于892元/噸，周跌幅為2.62%。展望后市，近期河北唐山重申嚴格執行鋼鐵限產規定，南方走出梅雨季之后再迎高溫，ly12鋁棒價格，鋼材庫存連續7周增加，終端需求持續抑制，生態環境部要求達到-排放企業今冬不再停限產，短期內需求端增量難以釋放，但中期隨著終端需求逐步回升以及限產力度減小，下游需求仍有增加預期。當前階段，ly12鋁棒廠家，鐵礦石供需仍維持緊張格局，但供需矛盾正逐步-，供給端礦山復產和發運量恢復正常對鐵礦石價格的抑制作用將逐漸顯現。與此同時，進口鐵礦石港口庫存下降趨勢逐漸扭轉，鐵礦石延續高貼水局面，為近月盤面提供一定支撐。
8月5日~8月9日，焦炭主力合約j2001價格單邊下行，主要原因有以下幾個：一是宏觀-預期-盤面，市場預期成品鋼材價格下降，鋼廠虧損增強了原材料下行預期；二是市場對第二-青-動會提前限產的預期落空；三是港口庫存高企，貿易商降價出貨導致港口倉單價格的支撐作用減小。
焦炭供給方面，上周，市場供給有所回升，但山西多地發布限產計劃，太原、長治地區焦企限產力度加大。目前，呂梁部分地區發布第二-青-動會期間限產措施，有離城區較近的4.3米焦爐企業表示將嚴格執行56小時出焦；臨汾為保障“二青藍”將強化檢查。上述措施若嚴格執行，焦炭供給端將出現明顯收縮。截至8月9日，全國100家獨立焦企開工率為79.68%，環比下降0.81個百分點；焦化現貨利潤維持在100元/噸～200元/噸。在利潤較高的情況下，焦化廠的限產效果可能低于限產要求，但供給仍將下降。
焦炭需求方面，上周，受唐山鋼廠放松影響，焦炭需求增加。據相關機構統計，截至8月9日，全國163家鋼廠高爐開工率為69.48%，環比增加2.21個百分點。受鋼材市場持續走弱影響，陜晉甘川地區部分鋼廠開始主動限產，預計焦炭需求將下降。
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