3月下旬以來，海外---擴散，美國、德國、法國、日本和韓國的高爐紛紛停產(chǎn)或減產(chǎn)。根據(jù)公開資料統(tǒng)計，---共計影響海外鐵水產(chǎn)能近7500萬噸/年。從目前情況分析，s355jr鋼板生產(chǎn)廠家，以上停產(chǎn)或減產(chǎn)的高爐在二季度復(fù)工復(fù)產(chǎn)幾乎沒有可能。如果按高爐產(chǎn)能利用率75%和鐵礦石品位61.5%來計算，二季度海外鐵礦石需求減量將達到2300萬噸。當(dāng)前，海外鋼廠停產(chǎn)或減產(chǎn)，已傳導(dǎo)至鐵礦石發(fā)運目的地結(jié)構(gòu)上。一季度澳大利亞鐵礦石平均每周發(fā)往中國1218.6萬噸，發(fā)往其他地區(qū)241.2萬噸，而4月以來，平均每周發(fā)往中國1422.1萬噸，發(fā)往其他地區(qū)219.4萬噸。巴西與澳大利---況類似，s355jr鋼板，同樣在提升發(fā)往中國的比例。此外，由于日本和韓國與中國鐵礦石入爐結(jié)構(gòu)類似，也發(fā)生了長協(xié)訂單轉(zhuǎn)賣至中國的現(xiàn)象。
我們將后續(xù)庫存變化節(jié)奏分為以下三種情況：---。鐵礦石供需基本面始終很強，港口庫存每周減少150萬噸，鐵礦石盤面價格上沖至750元/噸，螺紋鋼生產(chǎn)成本在3400元/噸左右，這是本輪螺紋鋼下跌的目標(biāo)位。中性。鐵礦石供需基本面略有好轉(zhuǎn)，s355jr鋼板，去庫速度變緩至每周75萬噸，鐵礦石盤面價格維持在700元/噸，長流程螺紋鋼生產(chǎn)成本在3300元/噸左右，這是本輪螺紋鋼下跌的第二目標(biāo)位。樂觀。隨著螺紋鋼需求逐步進入淡季，---是從6月中下旬開始，鐵礦石港口庫存出現(xiàn)拐點跡象，甚至小幅累庫，鐵礦石盤面價格下移至650元/噸，在基差不變條件下，長流程螺紋鋼生產(chǎn)成本在3200元/噸左右，s355jr鋼板供應(yīng)，這是本輪螺紋鋼下跌的第三目標(biāo)位。 總之，在宏觀預(yù)期兌現(xiàn)、需求端季節(jié)性邊際轉(zhuǎn)弱背景下，螺紋鋼可擇機逢高---。但原料端---不支持螺紋鋼價格快速回落，我們將鐵礦石港口庫存去庫速度作為評價鐵礦石強弱指標(biāo)，據(jù)此給出了三種情況下的螺紋鋼回調(diào)空間。
鋼鐵生產(chǎn)方面，總體變化不大。根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年4月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1951.51萬噸、生鐵1781.63萬噸、鋼材1877.34萬噸。本旬平均日產(chǎn)，粗鋼195.15萬噸、環(huán)比增長0.29%、同比下降2.70%；生鐵178.16萬噸、環(huán)比下降0.12%、同比下降0.16%；鋼材187.73萬噸、環(huán)比增長2.97%、同比下降0.41%。本月重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累計平均日產(chǎn)粗鋼194.87萬噸、環(huán)比增長6.92%、同比下降1.60%；生鐵178.27萬噸、環(huán)比增長4.78%、同比增長0.88%；鋼材185.03萬噸、環(huán)比下降7.73%、同比增長0.72%。
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